Le secteur de l’énergie renouvelable et de la mobilité électrique en Afrique subsaharienne franchit une étape clé. La société African Frontier Capital (AFC) a officialisé le lancement de l’AFC RAMP Warehouse Facility, un véhicule de titrisation conçu pour mobiliser jusqu’à 125 millions de dollars de capitaux institutionnels.
Une structure financière innovante
Ce dispositif repose sur une architecture combinant un véhicule de titrisation basé au Luxembourg et une société à cellules protégées à Maurice. L’objectif est de structurer 100 millions de dollars de dette senior et 25 millions de dollars de dette subordonnée. Cette dernière tranche joue un rôle crucial de rehaussement de crédit, sécurisant ainsi l’investissement des prêteurs seniors.
Le projet bénéficie d’un soutien institutionnel de poids. Quatre institutions de financement du développement participent à l’opération : la Société financière internationale (IFC), Norfund, la Banque africaine de développement — via son Fonds pour l’énergie durable en Afrique et le Fonds pour les technologies propres — ainsi que le Soros Economic Development Fund. Le groupe Standard Bank assure, pour sa part, les services financiers transfrontaliers et l’agence de sécurité.
Mutualiser pour accélérer le financement
Le modèle proposé par AFC répond à une problématique majeure : la difficulté pour les entreprises de taille intermédiaire d’accéder au financement par titrisation, un processus souvent complexe et coûteux. En mutualisant plusieurs cédants au sein d’une plateforme commune, AFC permet aux opérateurs de l’énergie distribuée et de la mobilité électrique de céder leurs créances clients dans des portefeuilles cloisonnés.
« Cette plateforme de titrisation évolutive change fondamentalement la manière dont le capital institutionnel peut atteindre les entreprises africaines », souligne Eric De Moudt, fondateur d’AFC. Ce mécanisme permet également de gérer le risque de change au sein de la structure, offrant aux opérateurs une liquidité en monnaie locale adossée à leurs flux de trésorerie.
Répondre aux besoins de la transition énergétique
Si le modèle a fait ses preuves dans le secteur du solaire PAYGo (paiement à l’usage), il s’étend désormais à la mobilité électrique et aux équipements productifs, comme les pompes d’irrigation solaires. Birgit Edlefsen, vice-présidente senior chez Norfund, confirme l’importance de cette approche : « En contribuant à l’extension de cette plateforme, Norfund soutient un financement plus efficace qui permet aux entreprises PAYGo de croître. »
Alors que le marché africain du deux-roues électrique monte en puissance, le manque de structures de dette adossées à des actifs reste un frein identifié par les acteurs du secteur. Avec cette nouvelle facilité, AFC espère réduire les délais et les coûts d’intégration pour les entreprises. Une première transaction est attendue dans les prochaines semaines, marquant le début opérationnel de ce véhicule financier très attendu par le marché.
