« Il s’agit d’un objectif politique, pas d’une échéance acquise », souligne Thaïs Brouck, rédacteur en chef de la section économie de Jeune Afrique. Cette distinction est cruciale : les chefs d’État ouest-africains affichent leur volonté, mais les fondations concrètes du projet restent fragiles.

Des critères de convergence, mais des réticences persistantes

La Cedeao a assoupli sa stratégie initiale. Plutôt que d’imposer une adoption simultanée à tous les États membres, l’organisation régionale accepte désormais que seuls les pays volontaires et conformes aux critères de convergence adoptent l’eco en premier lieu. Ces critères exigent un déficit public inférieur à 3 % du PIB, une inflation sous les 10 % et une dette publique inférieure à 70 % du PIB, avec des performances maintenues dans la durée.

Plusieurs États membres s’en rapprochent ou les respectent déjà. Cependant, cette flexibilité soulève une question fondamentale : pour quoi un pays accepterait-il de se soumettre à ces contraintes si d’autres membres de la Cedeao n’en ont pas l’obligation ?

Trois questions sans réponse

Au-delà des critères macroéconomiques, trois enjeux pratiques restent en suspens. Premièrement, le design physique de la monnaie : à quoi ressembleront les pièces et les billets ? Deuxièmement, l’implantation : où sera établie la banque centrale de l’eco ? Troisièmement, et c’est le plus épineux, quel régime de change adoptera l’eco ?

Cette dernière question révèle un fossé idéologique au sein de la région. Les pays utilisant actuellement le franc CFA sont habitués à un régime de change fixe et à une inflation maîtrisée. Le Nigeria et le Ghana, en revanche, privilégient un système de change plus flexible, davantage adapté à la volatilité de leurs économies respectives.

« La politique monétaire est une décision profondément politique. Et malgré des années de discussion, cette question n’a toujours pas été tranchée par les chefs d’État de la région », rappelle Thaïs Brouck. Cette incapacité à trancher sur un point central illustre les tensions géopolitiques et les intérêts économiques divergents qui sous-tendent le projet.

L’incertitude du Sahel

Une autre variable échappe au contrôle de la Cedeao : le départ de trois États majeurs. Le Mali, le Burkina Faso et le Niger, qui ont quitté l’organisation régionale pour former l’Alliance des États du Sahel, soulèvent une question géopolitique. Si l’Uemoa (Union économique et monétaire ouest-africaine) bascule vers l’eco, quel sera le sort de ces trois États et de leur lien au franc CFA ? Cette incertitude ajoute une couche de complexité au projet.

Pas d’enterrement, mais un doute persistant

Faut-il pour autant renoncer au projet ? « Non, » conclut Thaïs Brouck. L’eco reste un objectif poursuivi par la Cedeao. Néanmoins, « les billets libellés en francs CFA ont encore de beaux jours devant eux », suggérant que le statu quo monétaire actuel pourrait perdurer bien au-delà de 2027.

Le lancement de la monnaie unique ouest-africaine dépendra donc non seulement de la rigueur macroéconomique des États membres, mais aussi de leur capacité à dépasser les divergences politiques et structurelles qui caractérisent la région. L’horizon 2027 existe ; ce qui manque, ce sont les décisions qui le rendront tangible.

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Un symbole aux racines profondes

Le poisson-scie n’a pas été choisi au hasard. Son adoption comme emblème monétaire puise dans les traditions commerciales et artistiques des peuples akan, dont l’influence s’étend à travers l’Afrique de l’Ouest depuis des siècles. Cet animal, reconnaissable à sa longue mâchoire dentelée, figure dans l’iconographie akan comme symbole de force, de perspicacité et de capacité à naviguer les eaux troubles — une métaphore pertinente pour une institution chargée de piloter la stabilité monétaire dans une région économiquement hétérogène.

Au-delà du mythe, le poisson-scie représente aussi un lien avec les routes historiques du commerce transsaharien et maritime. Durant l’époque précoloniale, le contrôle des voies commerciales et des ressources était une marque de pouvoir. Associer ce symbole à la monnaie fiduciaire revenait à affirmer l’autorité de la BCEAO sur les flux économiques de la région.

L’UEMOA : une union monétaire, une identité visuelle partagée

Lorsque la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest a été créée — d’abord en tant que banque de l’Afrique-Occidentale française (BCEAO) en 1962 —, le choix d’un symbole unique était crucial pour unifier huit économies aux trajectoires divergentes. Le franc CFA, puis le franc de la Communauté financière africaine (aujourd’hui franc CFA UEMOA), devait incarner non seulement une devise commune, mais aussi une vision partagée de stabilité monétaire et de coopération régionale.

Le poisson-scie sur les billets et pièces adresse un message clair aux citoyens et aux investisseurs : cette monnaie repose sur des fondations culturelles solides, ancrées dans l’histoire africaine, et non sur un arbitraire technique importé. Cette légitimité symbolique demeure importante pour l’acceptabilité de la monnaie, surtout dans les zones rurales et auprès des populations peu bancarisées.

Enjeux contemporains pour les économies de l’UEMOA

Aujourd’hui, la BCEAO gère une masse monétaire servant environ 200 millions de personnes. Le franc CFA UEMOA reste convertible à parité fixe avec l’euro (655,957 CFA pour 1 EUR), un ancrage qui procure une stabilité macroéconomique, notamment face aux volatilités des monnaies régionales. En contrepartie, cette parité impose des contraintes : les réserves de change de la BCEAO doivent couvrir une part substantielle de la monnaie en circulation, limitant la flexibilité de la politique monétaire.

Pour les citoyens et entreprises de Guinée, du Sénégal ou de Côte d’Ivoire, cette stabilité se traduit par une prévisibilité des taux de change et une moindre inflation importée — des facteurs cruciaux pour la planification des investissements et le pouvoir d’achat. Cependant, elle contraint aussi les gouvernements à maintenir des soldes budgétaires sains pour éviter une fuite des réserves de change.

Un héritage à réinventer

Le poisson-scie reste un symbole puissant d’une Afrique de l’Ouest intégrée, mais l’UEMOA doit affronter des défis modernes : financer l’industrialisation, soutenir les startups, réduire la dépendance aux importations alimentaires. La BCEAO, à travers ses politiques de taux directeur, ses modalités de refinancement et ses régulations prudentielles, demeure un acteur clé de ces transformations.

Préserver la stabilité monétaire symbolisée par le poisson-scie, tout en permettant une croissance inclusive et soutenable, reste l’enjeu central pour les huit États membres.

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