Les banques nigérianes ont déposé environ 4 400 milliards de nairas (3,3 milliards USD) auprès de la Banque centrale du Nigeria (CBN) par le biais de sa facilité de dépôt permanente (SDF), selon l’analyse de Cowry Asset Management Limited, une banque d’investissement basée à Lagos. Ce placement intervient dans un contexte où les liquidités restent abondantes dans le système bancaire.
La liquidité bancaire globale s’élève à 4 660 milliards de nairas (3,5 milliards USD), en hausse par rapport à la semaine précédente qui enregistrait 3 610 milliards de nairas (2,7 milliards USD). Cowry Asset Management attribue cette augmentation notamment aux remboursements du marché primaire, estimés à 2 300 milliards de nairas (1,7 milliard USD).
La CBN reserre les conditions de financement
Face à l’abondance de liquidités, la Banque centrale a intensifié ses opérations de retrait. Elle a alloué 2 900 milliards de nairas (2,2 milliards USD) de titres d’opérations de marché ouvert (OMO), face à des demandes s’élevant à 5 500 milliards de nairas (4,1 milliards USD) — bien au-delà des 1 000 milliards de nairas (750 millions USD) initialement proposés. Cette forte demande reflète l’attrait pour ces instruments d’absorption de liquidités.
Sur le marché monétaire, le taux au jour le jour s’est contracté de 13 points de base, à 22,13 %, tandis que le taux de financement (open repo) demeure à 22 %. En revanche, les taux NIBOR (Nigerian Interbank Offered Rate) à court et moyen termes ont augmenté : +26 points de base à un mois, +56 points de base à trois mois et +76 points de base à six mois. Ces hausses signalent que les acteurs du marché anticipent un durcissement des conditions financières.
La demande de bons du Trésor dépasse largement l’offre
L’appétit des investisseurs pour les bons du Trésor nigérians demeure robuste. Pour 750 milliards de nairas (563 millions USD) proposés à l’adjudication, les demandes ont atteint 3 400 milliards de nairas (2,6 milliards USD) — soit plus de quatre fois le montant offert. La CBN a finalement alloué 865,7 milliards de nairas (649 millions USD), dépassant de 115,7 milliards de nairas le montant initial annoncé.
Flux attendus et gestion des liquidités
La semaine suivante, environ 3 140 milliards de nairas (2,4 milliards USD) devraient revenir dans le système à l’échéance de titres OMO (3 070 milliards de nairas) et de bons du Trésor (71 milliards de nairas). Cependant, ces entrées pourraient être partiellement compensées par de nouvelles émissions de dette, notamment une adjudication de bons du Trésor d’environ 700 milliards de nairas que la CBN a prévue pour cette période.
Ces mouvements reflètent la stratégie de la banque centrale pour équilibrer l’abondance de liquidités dans le système bancaire nigérian, en utilisant à la fois des instruments de dépôt et des opérations d’ajustement de la masse monétaire.
